Frax还引入RWA储备,弱化反身性风险。这种演化让算法稳定币重新获得机构关注。如果监管框架明朗,算法稳定币可能在2025-2026年迎来第二轮爆发期,与ZK赛道与DeFi关系结合后甚至可能催生隐私算法稳定币新品类。
区域化与本地化稳定币崛起
非美元稳定币赛道是被低估的细分。欧元EURC、新加坡XSGD、巴西BRZ、墨西哥MMXN、阿联酋AED1等本地化稳定币逐步进入主流视野。它们解决的是本地货币的链上化痛点,服务对象主要是本地企业、跨境贸易商、新兴市场用户。
这一细分的竞争还不激烈,但市场空间确定。一旦各国稳定币立法落地,本地化稳定币可能跑出多个区域龙头,从而进一步多极化整个稳定币赛道。
总结
稳定币赛道正在从双寡头时代过渡到多极化时代。USDT/USDC仍然主导规模,但收益型新贵、CEX阵营、算法新派、本地化品牌正在共同切分增量市场。投资者可以从各阵营中选择最契合自己认知与风险偏好的细分入场,构建多元化稳定币组合。